10 月 3 日，亿达中国在港交所公告，一笔金额为 345 万美元于 2022 年 9 月 30 日到期的优先票据无法如期支付。

 

这意味着，已经接连抛售了亿达服务、大连软件园等资产后，亿达依旧难以自救。

眼看四季度 10 月过半，又是一场房企们的偿债高峰期，大家对房地产最关注的问题再次回归到了安全与风险线上——

2022 年最后 3 个月，哪些房企是安全的？哪些房企濒临警戒红线？哪些房企很难扛住，千万要避开？！

在之前的直播中，我曾带大家一起梳理过一些关键信号参考，包含但不限于以下信号——

看谁三道红线还在绿档？

看谁上半年没有亏损、还在盈利？

看谁还能融到资？融资成本并不高？

看谁信用评级仍在前列？

看谁没有大面积停工、大面积裁员？

如果一家房企，以上几个方面都没有问题，那基本都靠谱。

今天，更简单粗暴些，带大家一起梳理出一份2022 年四季度房企白名单；下篇梳理需要谨慎的房企灰名单，也将于近期发布。

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第一、目前还在盈利的房企，情况都不会太糟糕。

刚刚，房地产史上最惨的半年报出炉了，一家家年中数据一次又一次的在证明：

上半年是真差，上市房企亏损的数量和金额，双双创新高！

截至 8 月 31 日，已有 169 家上市房企发布 2022 年半年报，其中归母净利润呈现同比下降的有 129 家，占比高达 76.3%；另有 55 家房企净利亏损，金额高达 595 亿元。

很多房企去年上半年还在盈利，今年上半年直接转盈为亏，包括京能置业、阳光城、建业、荣盛、金科等。

谁还在盈利？放眼望去，现在还能实现盈利的房企。

上图上数据。

这是今年上半年上市房企净利润及营收情况。

 

以上表格里，都是今年上半年实现净利润为正的，仍在盈利的房企。

 

1、上半年的 " 盈利王 " 是中海地产；

净利润 167.4 亿元，但同比仍降了近 2 成；

2、上半年的 " 营收王 " 是万科地产；

营收金额高达 2069 亿元；而且净利润也高达 122 亿，综合这两个指标，在民营房企中，万科依然是最稳的。

3、除中海和万科外，华润置地、保利地产，上半年的净利润也超过 100 亿元；

4、上半年表现不错的，净利润和营业收入实现 " 双涨 " 的房企只有 4 家：万科、保利、龙湖、绿城。

——因此总结出清单 1：目前盈利还不错，上半年净利润都在 15 亿元以上的房企：

国央企里：中海地产、华润置地、保利地产、中国金茂、招商蛇口、越秀地产；

民营房企里：万科地产、龙湖地产、绿城中国、雅居乐、新城控股、金地集团、碧桂园、旭辉控股、中骏集团；

当然，盈利只是一方面，仅供参考，还要参考多方面的指标。

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第二、现在还有钱到处拿地的房企，情况也都比较乐观。

房企有钱拿地，说明手里多少都有些余粮，短期内都比较安全，不会因为资金、债务等问题卡脖子。

都谁还有钱拿地呢？

看这张图，这里面的房企，手里都有钱。

这是克而瑞发布的今年 1-8 月房企新增土地价值排行榜。

 

从去年至今，全国各地拿地最多的依然是国央企和地方城投。

 

1、30 家房企里，依然以国央企为主。

2、前 8 月全国拿地最多、新增土地货值最多的就是保利，新增土地货值高达 818 亿元；

3、除保利外，华润置地、招商蛇口、滨江集团、中海地产、万科地产，这几家新增土地货值都在 500 亿元以上；

——因此总结出清单 2：目前依然有钱拿地的房企，可以分为 3 类：

头部国央企：保利、华润、招商、中海；中国铁建、金茂、中交房地产、国贸地产、越秀地产、华发股份、象屿集团、葛洲坝；

头部民营房企：万科、建发、绿城、龙湖、碧桂园；

地方本土民企：滨江、大家房产、伟星房产；

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第三、现在还能继续发债、融资成本较低的房企，基本都没问题。

放眼全行业，和往年同期相比，房企融资情况并没有明显改善；尤其是境外融资，依旧持续低迷。

看图，这是近四年来，全国 100 家典型房企的融资情况统计。

 

——来源：克而瑞研究中心

 

9 月房企发债 372.1 亿元，环比增加 95.1%，同比减少 18.2%。

其中，境外发债约 63.4 亿元，同比减少 69.5%；

境内发债 308.7 亿元，环比增加 61.9%，同比增加 24.7%。

谁还能融到资？

境内发债主体依旧是国央企，以及部分经营情况良好的民营房企。

 

国央企里华润置地、首开股份、招商蛇口、越秀地产。

 

上半年以来，监管部门对 "龙湖、碧桂园、美的置业、新城控股、旭辉" 这 5 家示范性民营房企的融资一路亮绿灯。

随后，8 月、9 月、10 月份，龙湖率先发债，紧接着美的置业、碧桂园、新城控股，都陆续完成多次融资，而且融资成本非常低，利率基本都在 3.3% 左右。

另外，9 月唯一一家获得境外发债的民营企业——合景泰富，发行了 1 笔 7.95 亿美元的优先票据，利率为 6%。

——因此得出清单 3：目前仍能正常发债融资的房企有以下几家：

头部国央企：华润置地、首开股份、招商蛇口、越秀地产等；

民营房企：龙湖、碧桂园、美的置业、新城控股、旭辉、合景泰富。

当然，"6000" 亿房企贷款已经批示，不排除在接下来的 10 月底、11 月、12 月份，会有更多房企能成功融到资。

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好，总结一下。

我们暂且，根据以上几个指标，来综合对比研判。

根据这个表格里的 3 份清单，3 份清单里均出现的房企，安全系数最高；出现 2 次的房企，安全系数次之，以此类推。

 

备注：因为撰稿时部分房企中报未发布，故不在统计范围内，造城该清单可能并不全面，仅供参考。

 

——那么，基本可以得出，目前 "2022 年四季度可以信赖的房企白名单"如下：

国央企里有，中海、华润、保利、金茂、招商蛇口、越秀地产等；

 

 

民营房企有，万科、龙湖、绿城、碧桂园、新城控股、旭辉、滨江等；

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最后，还要提醒两句：

 

 

——并不是所有国央企都绝对安全！

比如某地，旗下多个项目已经停工长达近 2 年时间，还有些项目直接停摆……

——并不是安全房企旗下，所有项目都安全！

比如某房企，当财务状况出现阶段性紧张时，出于自保，也会降低复工率，把一些偏远小城、业务比较差的区域或者项目，直接停一阵子……


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